O que aconteceu
O JPMorgan Chase alertou que a nova parceria da Hyperliquid com a Circle e a Coinbase representa um desafio significativo para a economia do USDC, a stablecoin atrelada ao dólar emitida pela Circle. De acordo com a instituição financeira, essa aliança cria um “dilema do prisioneiro”, onde tanto a Circle quanto a Coinbase são incentivadas a competir pela distribuição do USDC, prejudicando a rentabilidade de ambas.
Impacto no mercado
O banco de investimento reduziu suas previsões de lucros para a Circle e a Coinbase, citando a nova dinâmica com a Hyperliquid e a queda nos volumes de negociação de criptomoedas. A Hyperliquid, que se tornou uma das maiores plataformas de negociação de criptomoedas, detém aproximadamente $6 bilhões em USDC, representando cerca de 8% da oferta circulante da stablecoin.
Entendendo o dilema
Os analistas liderados por Kenneth Worthington destacaram que essa mudança na relação com a Hyperliquid pode complicar os acordos de parceria entre a Circle e a Coinbase, levando-as a competir entre si na promoção da distribuição do USDC. A Hyperliquid se consolidou como uma das exchanges descentralizadas de futuros perpétuos mais rápidas do setor, processando mais de $150 bilhões em volume de negociação apenas em julho.
Consequências para o USDC
Além disso, o USDC tem enfrentado uma diminuição em sua oferta circulante, que caiu de quase $80 bilhões em março para cerca de $73 bilhões atualmente. Essa retração faz parte de uma contração mais ampla de $10 bilhões no mercado de stablecoins desde maio, à medida que a atividade de negociação de criptomoedas esfriou e novos concorrentes regulamentados começaram a desafiar a dominância do USDC e do Tether (USDT).
O futuro da Circle
Embora o JPMorgan tenha cortado as estimativas de ganhos para ambas as empresas, a instituição também acredita que taxas de juros mais altas podem oferecer algum suporte à receita relacionada ao USDC a longo prazo. Recentemente, a Circle recebeu a aprovação final do Escritório do Controlador da Moeda dos EUA para estabelecer o First National Digital Currency Bank, o que é visto como um marco positivo, mas pode não ser tão significativo quanto os investidores esperam.
