O que aconteceu
Um novo documento do Bitcoin Policy Institute (BPI) levanta sérias questões sobre a proposta da MSCI de classificar empresas como Strategy e Metaplanet como ‘negócios não operacionais’, o que poderia resultar em sua exclusão dos índices da instituição. A MSCI, provedora de benchmarks financeiros, inicialmente havia sugerido a exclusão de empresas de tesouraria de ativos digitais em 2025, mas havia pausado esse plano após resistência do mercado.
Por que isso importa
A proposta revisada da MSCI, apresentada em 3 de agosto, prevê uma avaliação mais ampla sobre quais empresas devem ser consideradas como não operacionais. Segundo simulações da MSCI, tanto a Strategy quanto a Metaplanet, além da empresa de investimento em urânio Yellow Cake, poderiam ser removidas de seus índices. Essa mudança pode levar a saídas significativas de capital, com analistas do JPMorgan prevendo que a Strategy poderia enfrentar cerca de $2,8 bilhões em retiradas caso seja excluída.
Critérios questionáveis
O BPI também criticou como a MSCI define ‘ativos operacionais’, uma vez que esse termo não é padronizado nas normas contábeis dos EUA ou internacionais. Isso pode dar à MSCI uma ampla discricionariedade na classificação de ativos, como dinheiro e investimentos, o que levanta preocupações sobre a clareza e a transparência dos critérios utilizados.
Impacto além das criptomoedas
O instituto alerta que essa questão pode se estender a setores que demandam alto capital, como mineração e redes de satélites, que podem ter grandes quantidades de ativos, mas dependem de financiamento externo antes de gerar receita. O BPI pede que a MSCI torne seus critérios mais claros e reproduzíveis.
Próximos passos
A MSCI aceitou feedback até o dia 30 de setembro e espera anunciar os resultados até 16 de outubro, com quaisquer mudanças propostas para entrar em vigor na revisão de índices de novembro de 2026.
