O que aconteceu
Os rendimentos do Tesouro dos EUA estão em alta, desafiando a narrativa inflacionária tradicional. Dados das TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) indicam que o que realmente está subindo são os rendimentos reais, não a inflação, o que impacta negativamente ativos que não geram rendimento, como o Bitcoin.
Por que isso importa
A alta dos rendimentos do Tesouro
A venda de títulos do governo dos EUA tem se intensificado desde o início da guerra no Irã, com a expectativa de inflação sendo atribuída ao aumento dos preços da energia. Recentemente, os rendimentos dos títulos de 30 anos atingiram o nível mais alto desde 2007, refletindo uma venda em massa que começou após os rendimentos terem alcançado mínimos locais em março.
A narrativa inflacionária em jogo
Com a pressão inflacionária sendo frequentemente atribuída ao aumento dos preços das commodities e da energia, a narrativa tem sido amplamente divulgada pela mídia financeira. Contudo, o desempenho das TIPS sugere que a realidade pode ser diferente, com uma queda acentuada nas expectativas de inflação.
Impacto no mercado de criptoativos
Com os rendimentos reais dos investimentos em títulos e ações subindo, ativos como o Bitcoin se tornam menos atraentes para alguns investidores. A situação é complexa, pois a alta dos rendimentos pode ser atribuída a diversos fatores, incluindo pressões cambiais e consequências de uma possível recessão provocada por um choque persistente nos preços do petróleo.
Conclusão
A situação atual dos rendimentos do Tesouro e das TIPS revela um cenário desafiador para o Bitcoin e outros ativos não rentáveis. Com a narrativa inflacionária sendo questionada, os investidores devem estar atentos às oscilações do mercado e suas potenciais implicações. O futuro do Bitcoin pode depender não apenas da inflação, mas de uma série de fatores econômicos interconectados.
