O que aconteceu
Um novo estudo do Bank for International Settlements (BIS) revela que os bancos podem desacelerar o crescimento de stablecoins como USDC e USDT ao oferecer taxas de juros mais atrativas para os poupadores. De acordo com a pesquisa, um aumento de 1 ponto-base nas taxas de depósitos nos EUA poderia reduzir o crescimento das stablecoins de 15% para 12% em um período de dez semanas.
Por que isso importa
Os pesquisadores Rashad Ahmed e Iñaki Aldasoro analisaram dados de janeiro de 2019 até junho de 2025, levando em conta preços do bitcoin, rendimentos do Tesouro e condições financeiras mais amplas. Eles descobriram que um aumento de apenas 0,01 pontos percentuais nas taxas de depósitos bancos poderia desacelerar o crescimento da capitalização de mercado das stablecoins. Em uma estimativa ajustada, esse efeito poderia ser até três vezes maior, reduzindo o crescimento para cerca de 6%.
Impacto sobre o mercado
A pesquisa indica que o efeito é mais forte para o USDC da Circle em comparação ao USDT da Tether, o que os autores atribuem aos vínculos mais próximos do USDC com usuários nos EUA. Além disso, a preocupação com a migração de depósitos para stablecoins e produtos relacionados, que oferecem retornos, foi destacada por executivos de bancos, como o CEO do Bank of America, Brian Moynihan, que alertou que até US$ 6 trilhões em depósitos poderiam ser afetados.
Implicações para os bancos
O estudo sugere que, ao oferecer melhores taxas para reter clientes, os bancos poderiam elevar seus custos de financiamento. A análise do Federal Reserve indicou que os bancos poderiam focar em oferecer taxas mais competitivas para clientes mais propensos a mudar de instituição, enquanto mantêm taxas mais baixas para depositantes menos móveis. Embora o BIS não tenha estabelecido perdas diretas em depósitos ou na capacidade de empréstimo dos bancos, os resultados podem se alterar conforme stablecoins que rendem juros e fundos de mercado monetário tokenizados ganhem espaço.
Conclusão
Com a pressão sobre os bancos para oferecer melhores condições aos seus clientes, a competição com as stablecoins está se intensificando. O futuro do mercado financeiro pode ser moldado por essa dinâmica, e as instituições financeiras precisarão se adaptar rapidamente para não perderem espaço.
