Fed estabelece novas regulamentações para stablecoins
Em uma iniciativa que promete impactar o mercado de stablecoins, o Federal Reserve dos EUA apresentou uma proposta que inclui requisitos de capital, um prazo de resgate de dois dias e novas divulgações de reservas, enquanto avança na implementação da GENIUS Act.
O que diz a proposta
A GENIUS Act já exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas que respaldem seus tokens em uma proporção de 1:1, além de limitar os tipos de ativos que podem ser mantidos, como dinheiro, depósitos bancários e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. A lei deixou para os reguladores federais a tarefa de estabelecer requisitos mais detalhados sobre capital, diversificação de reservas e gestão de riscos.
Requisitos de capital e resgate
De acordo com a proposta do Fed, os emissores enfrentariam uma cobrança de capital de risco operacional equivalente a 2% dos primeiros $20 bilhões em stablecoins em circulação, 1,5% dos próximos $30 bilhões e 1% dos montantes acima de $50 bilhões, além de requisitos adicionais de capital relacionados a riscos de crédito e operacionais. Os emissores geralmente seriam obrigados a processar resgates dentro de dois dias úteis.
Transparência e relatórios
Se as reservas caírem abaixo da exigência de 1:1, o emissor deverá notificar o Fed e ou restaurar suas reservas por meio de um plano de remediação ou liquidá-las e resgatar as stablecoins em circulação. Além disso, os emissores precisarão publicar relatórios mensais detalhando suas stablecoins em circulação e o valor e a composição de suas reservas, que deverão ser examinados por uma firma de contabilidade registrada e certificados pelo CEO e CFO do emissor.
O impacto da proposta
Uma proposta separada também criaria um processo de aplicação para bancos supervisionados pelo Fed que buscam aprovação para emitir stablecoins de pagamento através de subsidiárias, incluindo a exigência de apresentar um plano de negócios e informações financeiras. As propostas estão abertas para comentários públicos por 60 dias após a publicação no Federal Register.
A posição de Michael Barr
O governador do Fed, Michael Barr, apoiou a proposta, mas afirmou que mais trabalho é necessário para que as stablecoins se tornem instrumentos de pagamento confiáveis. Ele ressaltou que as stablecoins só serão estáveis se puderem ser resgatadas de forma confiável e rápida em uma variedade de condições, especialmente durante estresses de mercado.
Próximos passos
A GENIUS Act está programada para entrar em vigor em 18 de janeiro de 2027, ou 120 dias após os reguladores federais emitirem as regras finais de implementação, o que ocorrer primeiro.
