O que aconteceu
A recente intervenção coordenada entre os EUA e o Japão fez o iene disparar, levando muitos a relembrar o colapso do Bitcoin em agosto de 2024. O par USD/JPY, que quase atingiu 164, caiu para 156,5 após a ação conjunta, levantando preocupações sobre o impacto no mercado de criptoativos.
Por que isso importa
O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, confirmou que o país se uniu ao Japão na intervenção cambial, buscando conter movimentos “desordenados” do iene. Esse movimento é uma tentativa de corrigir a desvalorização substancial da moeda japonesa, mas o que chama a atenção é a correlação de 52 semanas do Bitcoin com o par USD/JPY, que alcançou -0,90. Isso sugere que a força do dólar americano pode ser um risco maior para o Bitcoin do que o próprio carry trade do iene.
O impacto do carry trade do iene
Em agosto de 2024, o aumento inesperado das taxas de juros pelo Banco do Japão (BOJ) fez o iene se fortalecer, resultando em uma queda acentuada do Bitcoin, que passou de cerca de $62.000 para $49.000 em apenas uma semana. Os investidores alavancados foram forçados a vender ativos de risco para cobrir perdas denominadas em iene. No entanto, a situação atual mostra que o Bitcoin se manteve relativamente estável acima de $63.000, desafiando as expectativas de que cairia junto com um iene forte.
O que vem a seguir
Ainda que os rendimentos dos títulos japoneses estejam em alta, o Bitcoin parece não estar reagindo da mesma forma que no passado. A análise sugere que a força do dólar pode ser o verdadeiro motor por trás das flutuações do Bitcoin, ao invés da força do iene. O mercado de criptoativos pode estar se preparando para um cenário diferente, onde a correlação com a moeda japonesa não tem o mesmo peso que antes.
