Em um movimento inesperado, a empresa Strategy anunciou hoje a venda de 3.588 Bitcoins, poucos dias após ter comprado 3.657 BTC a preços bem mais altos. Essa estratégia de compra e venda levanta questões sobre o plano de alocação de capital da companhia.
A venda de 32 Bitcoins pela Strategy no final de maio fez os mercados de criptomoedas despencarem, com o Bitcoin caindo de quase US$ 74.000 para abaixo de US$ 58.000 na semana passada. No segundo trimestre, a empresa registrou uma perda de US$ 8,32 bilhões em suas participações de Bitcoin.
Com a recente queda do mercado, a Strategy parece estar tentando encontrar seu caminho, levantando dúvidas sobre sua estratégia nos mercados de capital. Junto com a notícia de hoje sobre a venda de US$ 216 milhões em Bitcoins, a empresa também revelou uma perda “não realizada” de US$ 8,31 bilhões no segundo trimestre, enquanto o preço caiu de cerca de US$ 68.000 em 1º de abril para aproximadamente US$ 60.000 no final de junho. Além disso, houve uma perda “realizada” de US$ 0,9 milhão.
O principal motivo para as perdas bilionárias em papel até agora foi a queda dramática no preço do Bitcoin de US$ 74.000 no final de maio para abaixo de US$ 58.000 na semana passada. Uma recuperação para cerca de US$ 64.000 no fim de semana de 4 de julho foi interrompida na segunda-feira pela venda de 3.558 Bitcoins. Michael Saylor e sua equipe compraram 3.657 Bitcoins a preços significativamente mais altos, resultando em um aumento líquido de apenas 69 Bitcoins, apesar de terem desembolsado cerca de US$ 20 milhões em capital adicional.
A Strategy agora detém 843.775 Bitcoins, comprados a um preço médio de US$ 75.476, mantendo sua posição como a maior empresa pública detentora da criptomoeda. Apesar das perdas, o movimento de hoje para vender milhões de dólares em Bitcoin provavelmente sinaliza aos investidores que a Strategy está disposta a fazer o que for necessário para proteger seus dividendos em suas ações preferenciais de alto rendimento, a Stretch (STRC), cujo dividendo agora está em 12% após um aumento recente de 50 pontos-base.
Dada a volatilidade da estratégia nas últimas semanas, a alocação de capital de curto prazo da empresa tornou-se mais difícil de prever para os investidores. Se os preços do BTC, MSTR e STRC permanecerem relativamente estáveis, é provável que as compras de Bitcoin estejam fora de questão no futuro próximo. Essa seria uma grande mudança para Saylor e sua equipe, considerando que ele tem sido um dos defensores mais vocais da compra de Bitcoin a qualquer custo e nunca vendê-lo.
Enquanto a estratégia da Strategy tem sido um jogo de adivinhação para os investidores, o ponto principal para o Bitcoin pode ser que a empresa de Michael Saylor provavelmente não fornecerá a compra constante que ajudou a definir a narrativa de mercado de alta do ativo digital. No entanto, a recente disposição de Bitcoin também pode significar que reduz a necessidade de quaisquer vendas grandes adicionais, se fornecer à empresa caixa suficiente para suportar suas obrigações de dividendos.
